今年三文魚產(chǎn)業(yè)大手筆收購(gòu)頻發(fā)，新老玩家紛紛入局，近一年累計(jì)交易金額將近400億人民幣！
2022年11月底，加拿大老牌水產(chǎn)公司Cooke Aquaculture（庫(kù)克水產(chǎn)）宣布完成了澳大利亞第一大三文魚養(yǎng)殖商Tassal Group（塔斯?fàn)枺┑氖召?gòu)，總價(jià)17億澳元（11.3億美元），躋身全球第五大三文魚生產(chǎn)商。
11月初，行業(yè)老大哥Mowi宣布收購(gòu)冰島三文魚養(yǎng)殖公司Arctic Fish，完成三文魚全產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖布局。
同時(shí)，挪威另一家頭部養(yǎng)殖商SalMar近一年中不斷收割中小型三文魚養(yǎng)殖商，連續(xù)吞并NTS、NRS、Oylaks... 一躍將成為全球第二大三文魚養(yǎng)殖商。
今年3月，全球四大糧商之一嘉吉（Cargill）花近3億美金購(gòu)買智利頭部三文魚生產(chǎn)商MultiX約24.5%股份，自此布局三文魚上游養(yǎng)殖稀缺資產(chǎn)。
跟我們年初預(yù)測(cè)時(shí)一致，2022年產(chǎn)業(yè)的整合之勢(shì)愈發(fā)猛烈。三文魚養(yǎng)殖板塊熱度頗高，背后邏輯到底是什么？
魚中“貴族”——消費(fèi)者對(duì)健康和可持續(xù)蛋白產(chǎn)品的偏好將使得需求增加
在農(nóng)產(chǎn)品層面，三文魚是最賺錢的水產(chǎn)養(yǎng)殖品種之一。相較于雞、豬、牛、羊三文魚價(jià)格通常均遠(yuǎn)高于其他動(dòng)物蛋白。
三文魚由于含有豐富的不飽和脂肪酸，能有效降低血脂和血膽固醇，防治心血管疾病。三文魚還含有一種叫做蝦青素的物質(zhì)，是一種非常強(qiáng)力的抗氧化劑。其所含的Ω-3脂肪酸更是腦部、視網(wǎng)膜及神經(jīng)系統(tǒng)所必不可少的物質(zhì)，有增強(qiáng)腦功能、防止老年癡呆和預(yù)防視力減退的功效。
全球衛(wèi)生部門正越來(lái)越多地宣傳海產(chǎn)品的健康益處，三文魚消費(fèi)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。人工養(yǎng)殖的三文魚富含omega-3脂肪酸、維生素和礦物質(zhì)，可為人類補(bǔ)充優(yōu)質(zhì)動(dòng)物蛋白。
三文魚早已成為歐美等餐飲及居家飲食時(shí)的常見菜品，同時(shí)以中國(guó)、巴西等為代表的新興市場(chǎng)中產(chǎn)階級(jí)正在不斷壯大，使更多的人希望能夠吃到不同的、更有營(yíng)養(yǎng)的、蛋白質(zhì)含量更豐富的食物，如魚、肉和蛋，高端蛋白食品消費(fèi)需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)。
考慮到全球肥胖率，世界各國(guó)政府以及食品和健康咨詢機(jī)構(gòu)都在鼓勵(lì)各年齡段的人增加海產(chǎn)品的攝入量，特別關(guān)注三文魚等高油脂魚類的消費(fèi)。美國(guó)衛(wèi)生部和農(nóng)業(yè)部建議一般美國(guó)人每周至少攝入237克海產(chǎn)品。英國(guó)國(guó)家衛(wèi)生局、挪威衛(wèi)生局和其他幾個(gè)國(guó)家衛(wèi)生組織建議每周至少吃兩次魚。
由于大西洋鮭魚是一種健康、資源高效和氣候友好型的海洋產(chǎn)品，因此該行業(yè)很符合全球宏觀趨勢(shì)。全球人口正在增長(zhǎng)，導(dǎo)致全球?qū)Z食的需求增加。到2050年，世界人口預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)到近100億。推動(dòng)需求變化的另一個(gè)人口趨勢(shì)是人口老齡化。隨著年齡的增長(zhǎng)，健康飲食變得尤為重要。
物依稀為貴
在水產(chǎn)養(yǎng)殖品種中，三文魚是最為“嬌貴”的水產(chǎn)品種之一。這條“嬌貴”的魚對(duì)環(huán)境要求非常苛刻，世界上只有非常有限的海岸線適合三文魚人工養(yǎng)殖。
適宜三文魚養(yǎng)殖的海岸線需要滿足四個(gè)必要條件:
首先，海水溫度應(yīng)在0 - 20°C之間，最佳溫度在8 - 14°C之間、水流速度（活水，海水可流過(guò)養(yǎng)殖場(chǎng)），同時(shí)要保證能讓魚自由游動(dòng)，這些條件已經(jīng)排除了許多海岸線。最后，養(yǎng)殖三文魚還要由政府來(lái)官方授權(quán)，并且嚴(yán)格受到三文魚監(jiān)管機(jī)構(gòu)及行業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管。
因此成熟的三文魚養(yǎng)殖商想要獲得大幅增產(chǎn)或者想入局三文魚養(yǎng)殖業(yè)的玩家，只能不惜砸“重金”尋找三文魚標(biāo)的的交易機(jī)會(huì)。
積極預(yù)期：長(zhǎng)期供不應(yīng)求
三文魚市場(chǎng)需求量大，利潤(rùn)空間大，長(zhǎng)期以來(lái)市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。隨著三文魚需求持續(xù)增長(zhǎng)，將不斷推升價(jià)格，而養(yǎng)殖三文魚自然也就成為了一門十分賺錢的生意。
預(yù)計(jì)到2027年，三文魚供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)將達(dá)到72萬(wàn)噸，占目前智利收獲總量的80%。陸地和海上解決方案仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解決這一缺口。
挪威和智利基本已不發(fā)放新執(zhí)照；澳大利亞和加拿大由于適當(dāng)?shù)沫h(huán)境條件有限，而且缺乏進(jìn)行大規(guī)模水產(chǎn)養(yǎng)殖的適當(dāng)?shù)攸c(diǎn)，產(chǎn)量增長(zhǎng)有限。而短期內(nèi)，三文魚生產(chǎn)水平調(diào)整難度大、養(yǎng)殖成本較高(至少提前三年規(guī)劃生產(chǎn)周期)。
在水產(chǎn)養(yǎng)殖中，三文魚養(yǎng)殖是技術(shù)最先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，三文魚人工養(yǎng)殖已經(jīng)發(fā)展40多年。挪威、智利、加拿大、澳大利亞等主產(chǎn)區(qū)三文魚產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，團(tuán)隊(duì)養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)豐富，專業(yè)能力強(qiáng)。大型企業(yè)通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率，較低成本，三文魚已成為產(chǎn)業(yè)化發(fā)展程度最高的水產(chǎn)品種之一。
隨著科技發(fā)展，挪威、智利等產(chǎn)區(qū)的現(xiàn)代三文魚養(yǎng)殖農(nóng)業(yè)機(jī)械正逐步發(fā)展為無(wú)人化、智能化，可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程遙控生產(chǎn)。
疫情使得三文魚養(yǎng)殖業(yè)加速洗牌，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)，更多資源向頭部企業(yè)聚集。
今年以來(lái)，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格瘋漲推動(dòng)飼料價(jià)格不斷上升。中小廠商難以承受成本上漲壓力，盈利能力承壓。再加上挪威政府一系列增“稅”政策，使得小規(guī)模養(yǎng)殖商運(yùn)營(yíng)更加困難。
新冠疫情過(guò)后，規(guī)模化農(nóng)業(yè)將出現(xiàn)新發(fā)展，核心特點(diǎn)包括聚集化、生態(tài)化和在線化。
三文魚養(yǎng)殖業(yè)內(nèi)盡管已發(fā)展成相對(duì)成熟的養(yǎng)殖技術(shù)和產(chǎn)業(yè)體系，但現(xiàn)代三文魚養(yǎng)殖業(yè)仍屬于技術(shù)、資金和資源密集型產(chǎn)業(yè)，加上受到“外部環(huán)境”的打擊，行業(yè)洗牌正在加速。
隨著中小型養(yǎng)殖企業(yè)迅速出清，三文魚行業(yè)將會(huì)持續(xù)出現(xiàn)一批從養(yǎng)殖、加工、銷售一體化經(jīng)營(yíng)的綜合性企業(yè)；其次，隨著數(shù)字漁業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品智能化機(jī)械作業(yè)，與之相關(guān)的農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)公司、裝備數(shù)字化公司等，也將出現(xiàn)蓬勃性發(fā)展。
當(dāng)然三文魚養(yǎng)殖行業(yè)本身就具有進(jìn)一步整合的空間。截至2021年底，挪威仍有大約90家公司直接或通過(guò)子公司進(jìn)行三文魚養(yǎng)殖。但前十大生產(chǎn)商的收獲量總和占據(jù)全國(guó)總收獲量的70%，行業(yè)仍然存在不少數(shù)量的中小規(guī)模養(yǎng)殖商。
三文魚養(yǎng)殖企業(yè)成了資本爭(zhēng)先追逐的“香餑餑”，期待行業(yè)整裝再啟航！
